海缆管桩等海风产业链上行业直接受益于海风产业的发展

十四五期间，目前各沿海省份均出台较为明确的海风规划，规模合计约6OGW，其中广东、江苏、山东、浙江、福建规划规模靠前，对十四五期间国内海风装机需求持续快速增长形成支撑。各地目前也陆续出台中长期海风规划，包括河北唐山、广东潮州、广东汕头、江苏盐城等，为十四五后海风储备规模进—步奠定基础。具体看，广东、福建、江苏、浙江、上海、山东海风项目IRR较为靠前，有望率先迈入平价，并且广东因存在地方补贴，项目收益率相对较高。

根据各省海风十四五规划，随着海风建设成本的不断下降，国内海风装机需求有望持续快速增长；预计在今年招标规模支撑下2023年国内海风装机规模有望达10GW以上，实现翻倍以上增长;并且在2023年基础上，2024-2025年有望继续保持约年化复合30%的较快增速，2025年国内海风装机规模达20GW左右。

海缆管桩等海风产业链上行业直接受益于海风产业的发展。随着离岸距离拉长以及电压等级升高，单GW海缆价值量有望持续提升。预计2025年国内海风新增装机规模有望达到20GW，对应海风海缆市场空间接近400亿元，在2023年基础上年化复合增速超30%。与陆风塔筒不同，海风除水面上的塔筒产品外，还需要大量的水面下支撑基础（管桩、导管架等）︰海上塔筒固定在海水中，相较陆上塔筒需要新增桩基或导管架。目前，陆上塔筒的单瓦用量在6-7万吨/GW，而海上塔筒和管桩基础用量普遍在20-30万吨/GW，单GW用量是陆风的3-4倍；因此，海风后续的装机规模放量增长，对于管桩基础环节的需求也会有显著拉动。

数据来源：CWEA、采招网、长江研究所