随着HJT电池扩产，HJT设备市场空间超600亿元：捷佳伟创竞争力强

HJT又被称作HIT是一种能够双面发电，具有温度系数低、稳定性高等优势的异构结电池。HJT电池的转换效率较高，在实际应用中较容易获得24%以上的转换效率，备受新能源汽车行业青睐。HJT设备是HJT是生产中关键部分，近几年新能源汽车行业快速，HJT设备行业的到快速发展，市场发展空间广阔。

随着HJT降本增效进展持续推进，各家头部主流电池片厂将于明年开启HJT的GW级扩产。从产业链方面来看，随着厂商积极扩产，券商纷纷看好HJT设备企业。包括捷佳伟创、金辰股份、罗博特科在内等多家HJT设备公司的转换效率都得到了较大提升。机构预计2025年HJT设备市场空间超600亿元，5年CAGR为98%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值可达3000亿元。

HJT的核心生产工艺为制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、导电膜沉积、丝网印刷电极，相对应的设备有清洗制绒机、PECVD、PVD或者RPD、丝网印刷机。

清洗制绒机主要生产企业有Singulus、YAC、RENA，本土企业捷佳伟创已实现生产；非晶硅薄膜设备（PECVD），技术壁垒最高，是HJT生产的核心设备，价值占据全部设备的六成左右。当前国内PECVD需求主要依赖进口，进口源为应用材料、日本松下等，本土企业迈为股份、钧石能源、捷佳伟创在该领域发展；PVD或RPD生产企业主要为Singulus、Meyerburger、日本住友等，捷佳伟创通过和日本住友合作，目前已具备RPD设备生产能力；丝网印刷机领域，目前迈为股份占主导地位，捷佳伟创也能够实现生产。截止2020年底，国内仅有迈为和钧石具备HJT电池全产业链装备的生产能力。

2021年10月捷佳伟创研发的RPD设备助力HJT电池创25.82%、26.30%的试验效率世界纪录，2022年以来公司持续优化HJT板式 PECVD设备，量产效率不断爬坡，目前常州HJT中试线量产平均转换效率稳定达到25%以上，部分电池转换效率近26%。这标志着公司在HJT设备上取得了阶段性突破，公司的核心竞争力得以提升。