政策支持下，电子雷管加速渗透，市场空间广阔

电子雷管，又称数码电子雷管、数码雷管或工业数码电子雷管，即采用电子控制模块对起爆过程进行控制的电雷管。雷管是一种爆破工程的主要起爆材料，它的作用是产生起爆能来引爆各种明火无法引爆的炸药及导爆索、传爆管。2021年中国电子雷管产量为1.64亿发，同比增长40.2%。

资料来源：中国爆破器材行业协会、尊龙凯时 - 人生就是搏!咨询

近年国家发布多项促进政策，其中《关于推进民爆行业高质量发展的意见》，对起爆器材工业雷管提出了明确置换要求，未来在技术管理上将探索建立电子雷管点火药头芯片模组集中生产远程配送模式，同时鼓励雷管生产企业重组整合，实施撤点并线，化解普通雷管产能过剩；《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，要求除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管。从替代率来看，2022年1-10月，中国电子雷管渗透率为35%，电子雷管市场仍具备成长空间。据我们测算，2024年中国电子雷管行业市场空间有望达150亿元。

金奥博现有电子雷管许可产能8522万发，同时保留4000万发导爆管雷管、工业电雷管产能用于出口。产能建设方面，目前第一期产线改造已通过验收正式投产或通过试生产条件考核的设计产能约为4500万发，第二期产线改造预计于2023H1投产。截至2022年6月底，公司已生产电子雷管520多万发，比去年同期增长约257%，2022Q3产销量亦均同比提升。此外，公司旗下公司山东圣世达、泰山民爆分别于2022年9月、2022年10月取得了煤矿许用数码电子雷管安标。